Deutsche Bankin konttori Tauentzienstrassella Berliinissä. Arkistokuvaa. / LEHTIKUVA
Saksalaispankilta kolkko lista taloutta uhkaavista kriisipesäkkeistä – Italia on ruutitynnyri
Saksalainen pankkijätti Deutsche Bank (DB) on tuoreessa raportissaan tutkinut mahdollisia uuden finanssikriisin syttymissyitä. Mahdollisia kriisipesäkkeitä on useita, talousmedia CNBC niputti saksalaispankin kolkon listan. Keskuspankit voivat sysätä markkinat vahvaan korjausliikkeeseen lopettamalla taseidensa paisuttamisen. Italian ja Kiinan taloushuolia ei voi ohittaa. Hallitsemattomat pääomaliikkeet voivat luoda markkinapaniikin. Riitaisa Brexit voi johtaa markkinoiden hermoiluun.
Keskuspankkien “määrällinen elvyttäminen” loppumassa
Suuret keskuspankit ovat ostaneet tuhansien miljardien dollarien edestä valtioiden joukkovelkakirjoja, yritys- ja kiinnelainoja finanssikriisin iskettyä. Osto-ohjelmaa kutsutaan nimellä määrällinen elvytys (QE, quantitative easing). Keskuspankkien tavoitteena ovat olleet alhaiset korot, mutta samalla tämä on johtanut velkakirjojen ennennäkemättömiin korkeisiin hintoihin.
DB arvioi keskuspankkien kääntävän kurssiaan, mikä voi johtaa epävarmuuteen. Kyseessä olisi hyppy tuntemattomaan. Keskuspankit voivat jänistää taseidensa supistusaikeissaan, mutta tällöin arvopaperimarkkinoiden tila ei normalisoituisi. Lisäksi nollakorot ovat nakertaneet pankkien liiketoimintamallia.
Keskuspankeilta voivat loppua myös paukut, jos uusi taantuma alkaa. Korot ovat jo pohjalla, keskuspankkien taseet pursuavat yli äyräiden ja moni valtio on jo korviaan myöden veloissaan.
DB pitää mahdollisena sitä, että keskuspankit setelirahoittavat valtioiden ammottavat budjettiaukot. Se olisi kuitenkin hyvin uhkarohkea tapa vastata mahdollisiin ongelmiin.
Italia ja Kiina kriisin partaalla
DB pitää Italiaa ruutitynnyrinä. Maassa on keväällä vaalit, missä EU- ja eurokriittiset puolueet ovat varsin vahvoilla mielipidemittausten mukaan. Italian huolet eivät jää kuitenkaan politiikkaan.
Italian talous on madellut mollivireessä jo vuosia ja maan velkakuorma on mittava. Italialaispankit ovat jonottaneet pelastuspaketteja. Joitain pankkeja on pelastettu useampaankin kertaan.
Kiina on toistaiseksi onnistunut välttämään romahduksen. DB uskoo, ettei maa voi jatkaa nykymuotoista velkaantumista loputtomiin. Ekonomistit ovat huolissaan maan kiinteistöjen korkeista hinnoista. He pelkäävät asuntokuplaa.
Pääomapaot voivat laukaista paniikin
Suuret epätasapainot eri valtioiden vaihtotaseissa altistavat alijäämämaita pääomapaoille. Politiikoilla on hyvin rajalliset keinot estää pääomien hallitsematonta pakoa.
DB huomauttaa sijoittajien laumasieluisuudesta. Sijoittajien yhdenmukainen näkemys hyvästä sijoituskohteesta johtaa usein pääomavirtoihin. Jos sijoituskohteen hohdokkuus katoaa, katoavat pääomatkin samoin tein. Esimerkiksi korkosijoittajat voivat alkaa hylkiä valtioiden joukkovelkakirjoja keskuspankkien lopettaessa arvopaperiostonsa.
GnS Economics DB:n kanssa samoilla linjoilla
Analyysiyhtiö GnS Economicsin äskettäin julkaistu tuore suhdannekatsaus maalaa vähintäänkin yhtä kolkon kuvan taloustilanteesta. GnS:n mukaan talous on viime vuosina turvautunut lähes yksinomaan Kiinan talouskasvuun.
Katsauksessaan GnS ilmaisee huolensa kokonaistuottavuuden laskusta, joka on jatkunut lähes poikkeuksetta viime vuosien aikana.
Lisäksi GnS:n katsauksessa kiinnitetään huomio keskuspankkien ongelmalliseen tilanteeseen. GnS arvelee, ettei keskuspankit voi jatkaa arvopaperiostojaan loputtomiin. Suhdannekatsauksen mukaan finanssikriisi voi alkaa keskuspankkien toimista huolimatta seuraavan 12 kuukauden aikana peräti 56 prosentin todennäköisyydellä.
Suomen talous sukeltaisi tuolloin ensi vuonna hirvittävät 10,7 prosenttia ja vielä vuonna 2019 laskua kirjattaisiin 7,9 prosenttia. Mikäli finanssikriisi jää vielä syttymättä Suomen talous polkisi seuraavat kaksi vuotta likimain paikoillaan.
Henri Alakylä
Artikkeliin liittyvät aiheet
Mitä mieltä?
Viikon suosituimmat
Itäkeskuksen muslimiyrittäjä HS:lle: Hameen on oltava löysä lantion kohdalta, jotta muut miehet kuin minä eivät näe
Helsingin Itäkeskuksen Hansasillalla esillä ollut islamilaisia pukeutumissääntöjä esittelevä kyltti on puhututtanut mediassa ja somessa tällä viikolla. Kyltissä kehotettiin naisia peittämään koko vartalonsa, jotta heitä ei häirittäisi. Muualla Euroopassa samankaltaisia kylttejä on nähty jo pitkään. Saksassa on tuotu oikeuden eteen myös sharia-poliiseja.
Vihersiirtymä vastatuulessa: Saksalaisautoilijat vaihtavat sähköautonsa bensaan ja dieseliin
Autoilijoiden siirtyminen sähköisiin kulkuvälineisiin tökkii välittömästi, kun tuet loppuvat. Saksassa jopa kolmannes sähköautoaan vaihtaneista on siirtynyt takaisin bensaan tai dieseliin sen jälkeen, kun avustukset hiipuivat. Tavoite fossiilivapaasta uusien autojen kaupasta vuonna 2035 karkaa yhä kauemmaksi.
Mäenpää: Itäkeskuksen kyltit seurausta vihreiden maahanmuuttopolitiikasta
Yksi kuluvan viikon kuumimmista puheenaiheista on ollut Helsingin Itäkeskukseen ilmestynyt herättänyt ohjetaulu koskien musliminaisten pukeutumista. Perussuomalaisten kansanedustaja Juha Mäenpää muistuttaa ohjeistuksesta pöyristynyttä vihreiden puheenjohtajaa Sofia Virtaa siitä, että tapahtunut on seurasta vihreidenkin tukemasta avoimien rajojen maahanmuuttopolitiikasta.
Yle kehysti Trumpin kampanjatilaisuuden vitsin rasismiksi: ”Roskasaari” – tosiasiassa Puerto Rico hukkuu roskiin
Ylen toimittajien mieleen ei tullut tarkistaa, miksi Amerikassa on ennenkin kutsuttu Puerto Ricoa roskasaareksi. Rasismi ei liity asiaan, vaan vertaus on sangen kirjaimellinen, koska roskia Puerto Ricossa riittää. Saaren asukkaiden yksi suurimpia ongelmia onkin jäteasemien tilan puute, ja eri arvioiden mukaan kaatopaikkatila saattaa loppua kesken 2–4 vuodessa.
Kamala Harris on positiivisen erityiskohtelun tuotos – maailman menestynein “DEI-rekry”
Kamala Harris on uransa joka käänteessä hyötynyt siitä, että hän on nainen ja kuuluu rodulliseen vähemmistöön. Hän on malliesimerkki siitä, miten paljon positiivinen erityiskohtelu voi edistää vähemmistöjen menestystä. Varapresidenttinä hän oli Bidenin "DEI-rekry", joka lopulta syrjäytti presidentti Bidenin. Nyt hänellä on mahdollisuus nousta maailman mahtavimman maan presidentiksi.
PS-Nuoriso: Suomessa ei ole sijaa sharia-laille
Perussuomalainen Nuoriso on tyrmistynyt, mutta ei vähääkään yllättynyt islamilaisten pukeutumissääntöjen julistamisesta Itäkeskuksessa. Uutisoidussa julisteessa kehotettiin naisia peittämään koko vartalonsa, jotta heitä ei häirittäisi. Muualla Euroopassa julisteet ovatkin jo vuosia sitten vaihtuneet islamistisiin “sharia-poliiseihin”, jotka häiriköivät kansalaisia islamilaisten oppien rikkomisesta.
Koko läntinen maailma velloo tunnemyrskyissä – Suomestakin tuli puberteettiyhteiskunta, jota rakennetaan fiilispohjalta
Tietokirjailija-kouluttaja Katleena Kortesuon uutuuskirja "Tunteet tapissa" kertoo havainnollisesti, kuinka olemme siirtyneet tietopohjaisesta konsensusyhteiskunnasta tunneuskovaisuuden maailmaan, jonka perustukset valettiin 1980- ja 1990-luvuilla. Monelta osin yhteiskuntamme on kuin 13-vuotias teini, joka kokee tunteita vahvasti ja viskoutuu tunnemyrskyn mukana milloin mihinkin suuntaan. Pelkkä tunne on kuitenkin surkea kumppani silloin, jos edessä on vaikea ja kauaskantoinen päätös.
Kun transkiihkoilu tieteen jyräsi: woke-aktivistilääkäri salasi tutkimustulokset, joiden mukaan murrosiän siirtäminen ei paranna nuorten mielenterveyttä
Merkittävänä transoikeuksien puolestapuhujana tunnettu lääkäri myönsi estäneensä julkaisemasta tutkimustuloksia vuosikymmenen takaisesta hankkeesta, jonka tulokset eivät miellyttäneet häntä. Veronmaksajien rahoittaman, 10 miljoonaa dollaria maksaneen hankkeen tarkoituksena oli selvittää murrosikää jarruttavien hoitojen vaikutuksia amerikkalaislapsiin. Tutkimuksesta ei löytynyt näyttöä sille, että murrosiän lykkääminen parantaisi potilaiden mielenterveyttä. New York Timesin haastattelema kohutohtori Johanna Olson-Kennedy uskoo, että lapsille suunnattujen transhoitojen kriitikot saattaisivat hyödyntää tutkimustuloksia poliittisesti. Olson-Kennedyn toimintaa on arvosteltu tieteen vastaiseksi. Kriitikot huomauttavat, että tutkimustulosten panttaaminen estää kansaa saamasta tieteellistä tietoa aiheesta, joka jakaa amerikkalaisten mielipiteitä erittäin jyrkästi.
Vigelius tyrmää Arto Nybergin ohjelman lopettamisen Ylellä: ”Lypsävätkin lehmät viedään teuraaksi”
Perussuomalaisten kansanedustaja Joakim Vigeliuksen mukaan Ylen tulisi kohdentaa säästöt hallintoon ja tehostaa toimintaansa, ei lakkauttaa katsotuimpia ohjelmiaan: - Tulosvastuu Yle-veron maksajille lähentelee nollaa, ja se näkyy.
Uusimmat
Toimitus suosittelee
Perussuomalainen 1/2024
Lue lisää